Оценка ценных бумаг

Акции, облигации, векселя — это не просто документы, а имущество, которое может стоить миллионы или оказаться пустышкой. Оценка ценных бумаг определяет их справедливую стоимость для сделки, суда, наследства или залога.

Группа компаний Нова оценивает все виды ценных бумаг: акции публичных и непубличных обществ, облигации, векселя, инвестиционные паи, депозитарные расписки. Отчеты соответствуют 135-ФЗ и федеральным стандартам оценки. Принимаются нотариусами, судами, банками и ФНС.

• Акции. Обыкновенные и привилегированные, публичных и непубличных обществ.
• Облигации. Государственные, муниципальные, корпоративные, еврооблигации.
• Векселя. Простые и переводные, банковские и корпоративные.
• Инвестиционные паи. Паевых инвестиционных фондов (ПИФ).
• Депозитарные расписки. АДР, ГДР.
• Закладные.
• Производные финансовые инструменты. Опционы, фьючерсы.

• Купля-продажа ценных бумаг. Чтобы обосновать цену сделки.
• Взнос в уставный капитал. Денежная оценка неденежного вклада.
• Наследство. Для расчета госпошлины и раздела между наследниками.
• Залог. Банк требует отчет для кредитования под залог ценных бумаг.
• Раздел имущества при разводе. Если ценные бумаги входят в совместно нажитое имущество.
• Корпоративные споры. Выкуп акций, оспаривание цены сделки.
• Банкротство. Оценка ценных бумаг для конкурсной массы.
• Определение чистых активов. Для расчета стоимости пая или доли.

Оценщик дает ответы на конкретные вопросы:

• Какова рыночная стоимость акций (пакета акций)?
• Какова справедливая стоимость облигаций?
• Какова стоимость векселя с учетом платежеспособности векселедателя?
• Как влияет размер пакета на стоимость одной акции?
• Какие скидки за неконтрольный характер и недостаточную ликвидность применимы?

Методика зависит от вида бумаг и целей оценки:

Основной метод — по биржевым котировкам. Берем средневзвешенную цену на дату оценки. Применяем скидку за размер пакета, если пакет крупный или мелкий.

Применяем три подхода, как при оценке бизнеса:

• Доходный подход. Прогнозируем дивиденды и денежные потоки, дисконтируем.
• Сравнительный подход. Сравниваем с ценами сделок с аналогичными компаниями.
• Затратный подход. Рассчитываем стоимость чистых активов на одну акцию.

Применяем скидки за неконтрольный характер и недостаточную ликвидность.

Основной метод — дисконтирование будущих купонных выплат и номинала. Учитываем кредитное качество эмитента и рыночные ставки.

Оцениваем с учетом платежеспособности векселедателя, срока до погашения и рыночных ставок. Для проблемных векселей применяем скидки вплоть до нуля.

• Выписка из реестра акционеров или депозитарная выписка.
• Учредительные документы эмитента.
• Бухгалтерская отчетность эмитента за 3–5 лет.
• Данные о дивидендной истории.
• Биржевые котировки (для торгуемых бумаг).
• Вексель (оригинал) и данные о векселедателе.

• Стоимость зависит от вида бумаг и цели оценки.
• Оценка пакета акций — от 15 000 руб.
• Оценка векселя — от 10 000 руб.
• Стандартный срок — от 5 рабочих дней.

• Оценщики с квалификационными аттестатами. Специализация — оценка бизнеса и ценных бумаг.
• Применяем скидки и премии корректно. Обосновываем каждый процент.
• Опыт с публичными и непубличными компаниями. Оценивали пакеты от 1% до 100%.
• СРО. Состоим в СРО оценщиков.
• Страховка. Ответственность застрахована на сумму свыше 30 млн руб.

Как оценить акции компании, которая не торгуется на бирже?
Применяем доходный, сравнительный и затратный подходы. Это стандартная оценка бизнеса, пересчитанная на одну акцию с учетом скидок.

Можно ли оценить вексель компании-банкрота?
Да. Но его стоимость будет близка к нулю, так как платежеспособность векселедателя — ключевой фактор.

Чем оценка акций отличается от оценки доли в ООО?
Методика схожа. Но акции — более ликвидный инструмент. Для доли в ООО скидка за недостаточную ликвидность обычно выше.